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Viele deutsche Unternehmen bauen die KI-Infrastruktur mit auf
US-Tech-Giganten investieren Milliarden in Künstliche Intelligenz. Anleger werden vorsichtiger mit Blick auf die Kosten. Warum deutsche und europäische Unternehmen davon profitieren könnten.
Künstliche Intelligenz (KI) ist seit einiger Zeit der Kurstreiber an der Börse - mit dazugehörenden Aufs und Abs. Die Stimmung an den Finanzmärkten wird derzeit mit dem großen Goldrausch im Wilden Westen verglichen: Alles scheint möglich. Doch während damals nur wenige Goldgräber reich wurden, waren es vor allem die Schaufelhersteller, die sich eine goldene Nase verdienten.
Ähnlich sei das mit Blick auf KI, sagt Christian Röhl von Scalable Capital. Viele der heutigen Schaufelhersteller seien europäische Unternehmen. "Ohne beispielsweise ASML aus den Niederlanden oder die deutschen - leider nicht börsennotierten Firmen - Carl Zeiss und Trumpf könnte TSMC in Taiwan keine Mikrochips für Nvidia produzieren. Europa ist sozusagen das Rückgrat des Datacenter-Booms", so der Marktkenner im Gespräch mit der ARD-Finanzredaktion.
Marktbericht
06.11.2026
Techwerte unter Druck: Zahlt sich der KI-Boom aus - und ist Anthropics Billionenbewertung gerechtfertigt?
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Allen voran sind es die großen US-Tech-Konzerne, die sagenhafte Summen in den Ausbau von KI investieren. Das Flossbach von Storch Research Institute sieht eine Abschreibungswelle auf die Unternehmen zurollen.
Die billionenschweren KI-Investitionen seien längst keine bloße Ankündigung mehr, sondern veränderten die Bilanzen der sogenannten Hyperscaler Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft und Oracle rasant, schreibt Analyst Christof Schürmann. "Atemberaubend hoch sind die Zusagen der fünf Tech-Konzerne für Infrastruktur, die sich zukünftig in den Bilanzen niederschlagen werden."
Hyperscaler heißen sie deshalb, weil sie weit über das übliche Maß hinaus investieren, mit dem Ziel, künftig Erträge aus ihren Geschäften mit KI-Angeboten zu skalieren. Nach Ansicht des Flossbach von Storch Research Institutes passiere dies in einem Tempo, das vor wenigen Jahren kaum vorstellbar war.
"Aus einst vergleichsweise kapitalarmen Plattform- und Softwarekonzernen bilden sich nun kapitalintensive Betreiber von Infrastrukturen, die hohe Fixkosten verursachen." Die Hyperscaler seien deshalb "die neue Schwerindustrie".
Deutschland will beim KI-Boom mitwirken - die Bundesregierung hat offenbar einen Deal mit Chiphersteller Nvidia eingefädelt.
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