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USA wirtschaftlich unter Druck: Renditen für US-Staatsanleihen
Probleme auf dem Arbeitsmarkt, eine hartnäckig hohe Inflation und noch höhere Renditen für langlaufende US-Staatsanleihen. All das belastet die Wirtschaft und die Notenbanker - auch in Europa.
Es sei alles so teuer geworden, sagt die Friseurin im Haarsalon in Midtown in New York City. Und damit meint sie natürlich nicht die Luxus-Kaffeehäuser in Manhattan, in denen man umgerechnet auch bis zu 27 Euro für eine Tasse Kaffee ausgeben kann - wenn man das Geld hat.
Es geht vielmehr um das alltägliche Leben - Einkauf, Tankstelle, Energie. Die Inflationsrate in den USA ist zuletzt zwar ein klein wenig gesunken, hält sich aber wacker auf hohem Niveau bei 3,4 Prozent - deutlich über dem von der US-amerikanischen Notenbank Fed angestrebten Ziel von zwei Prozent. Hauptgrund dafür sind der Iran-Krieg und gestiegene Ölpreise.
Aber das ist nicht die einzige Entwicklung, auf die es zu schauen gilt in den USA. Denn die Renditen langlaufender Anleihen - also etwa für zehn oder 30 Jahre - sind so hoch wie seit 25 Jahren nicht: über fünf Prozent. Das zeigt: Die Unsicherheit ist groß - mit Blick auf den künftigen Kurs der Fed unter ihrem neuen Chef Kevin Warsh.
Hauptgrund sind die enorm erhöhten Preise für Treibstoff und Energie.
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"Die langfristigen Zinsen sind zuletzt aufgrund der Inflation gestiegen und weil man vielleicht auch sieht: Die Notenbank wird gar nicht tätig in der Inflationsbekämpfung", sagt Kapitalmarktexperte Stefan Riße.
Unsicherheit herrscht aber auch mit Blick auf die hohe Staatsverschuldung, das Vertrauen in die USA sinkt. "Wir haben in den USA die Situation, dass das Haushaltsdefizit seit Jahren sehr hoch ist", sagt Chefvolkswirt Carsten Mumm von der Privatbank Donner & Reuschel im Interview mit tagesschau.de. Gemessen am Bruttoinlandsprodukt liegt die Staatsverschuldung bei mehr als 120 Prozent.
US-Staatsanleihen zu kaufen, also den USA Geld über die nächsten zehn oder 30 Jahre zu leihen, ist nicht mehr so gefragt. Das sorgt für steigende Renditen und diese erhöhen mitunter die langfristigen Finanzierungskosten der Wirtschaft. "Wenn die Renditen von Staatsanleihen am langen Ende steigen und hoch sind, dann heißt das auch, dass Unternehmen für Kredite höhere Konditionen zahlen oder eben auch Privatpersonen, wenn sie beispielsweise Hypothekenkredite aufnehmen", sagt Volkswirt Mumm.
Hintergrund
17.06.2026
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